执行摘要

江苏普旭科技股份有限公司深耕高端模拟仿真与数字孪生领域，凭借“算法+硬件+系统工程”的全栈自研能力构筑了极深的技术护城河。公司是国内唯一运动与视景两大核心分系统同时入围军用采购目录的企业，其高等级飞行模拟器实现99%国产化自主可控，彻底打破国外垄断。依托400余项自主知识产权与CMMI-3级认证，普旭科技将技术壁垒高效转化为市场领先地位，在细分赛道斩获20%全国市场份额，确立了“高保真整机模拟器领军者”的稀缺生态位。

卓越的战略蓝图正由“技术+产业+资本”复合型团队高效兑现。公司研发人员占比近80%，年研发投入超13%，并自建超大型研发基地与产学研闭环体系。财务表现稳健，2025年营收达2.47亿元，利润总额超3500万元，连续多年获评税务A级与AAA主体信用评级。2025年底成功引入山东重工3亿元战略定增，不仅充实了研发资金池，更打通了“仿真软件-硬件集成-装备制造”的垂直产业链，验证了其商业模式从单一设备销售向“全生命周期服务+数据增值”升级的强劲增长动能。

尽管基本面优异，公司仍面临军工采购周期波动与民用市场拓展不及预期的潜在挑战。项目制交付模式对营运资金管理与供应链韧性提出较高要求，且前沿物理AI与具身智能技术的快速迭代要求公司持续强化底层算力协同与算法护城河。对此，公司已建立标准化合同评审与专项合规体系，依托AAA信用优势拓展供应链金融，并通过长三角及山东半岛子公司网络实现风险隔离与交付前置，有效平滑了现金流波动与技术落地风险。

综合研判，普旭科技具备极高的战略卡位价值与财务回报潜力，建议立即招引并立即投资。从招商视角看，其填补国内高端仿真装备空白，技术外溢效应显著，高度契合区域数字经济与高端制造产业规划；从投资视角看，公司处于爆发期赛道，技术壁垒深厚且风险敞口极低，资本化路径清晰。下一步行动应聚焦两点：一是依托山东重工产业协同，加速数字孪生平台在民航培训与工业制造场景的规模化复制；二是设立专项产业引导基金，定向支持其底层物理引擎研发与区域交付中心建设，抢占具身智能仿真基础设施制高点。